sécurité Confiance-preferred

Une sécurité preferred de confiance de est des caractéristiques de possession de la sécurité un des capitaux propres et des issues de la dette . Une compagnie crée des valeurs confiance-preferred en créant une confiance et en publiant la dette à la nouvelle entité, alors que la confiance publie les valeurs preferred de confiance. Des valeurs preferred de confiance sont généralement émises par des societés des portefeuille bancaire.

La sécurité est une sécurité hybride avec des caractéristiques de la dette subordonnée par et de l'action privilégiée par parce qu'elle est généralement très à long terme (30 ans ou plus), permet le rachat tôt par l'émetteur, effectue des paiements fixes ou à revenu variable périodiques, et le mûrit à la valeur nominale . En outre, les valeurs preferred de confiance émises par des societés des portefeuille bancaire permettront habituellement l'ajournement des paiements des intérêts d'intérêts pendant jusqu'à 5 années.

Les principaux avantages de ces caractéristiques hybrides sont impôt, comptabilité, et traitement favorables de crédit. Confiance les valeurs preferred ont un avantage additionnel par rapport à d'autres types de valeurs hybrides (telles que les types semblables de dette fournis directement aux investisseurs sans confiance intervenante), qui est que s'ils sont publiés par une societé de portefeuille bancaire, qu'elles seront aussi traité capital plutôt que que la dette pour des buts de normalisation. C'est pourquoi des valeurs preferred de confiance sont émises primordialement par des societés des portefeuille bancaire, quoique n'importe quelle compagnie puisse les publier.

Structure

Le société émetteur forme une confiance du Delaware (une confiance du Connecticut n'est également pas rare) et tient 100% des actions ordinaires de la confiance. La confiance fournit alors les actions preferred aux investisseurs. Tout les montant de l'établissement des actions preferred est payé à la compagnie. Dans l'échange, la compagnie fournit la dette subordonnée junior à la confiance avec essentiellement les mêmes limites que les actions preferred de la confiance. Toutes les étapes excepté la formation de la confiance se produisent simultanément. Si la société émetteuse est une societé de portefeuille bancaire, elle garantira également habituellement les paiements d'intérêt et de maturité sur les actions preferred de confiance.

Avantages

Des valeurs preferred de confiance sont employées par des societés des portefeuille bancaire pour leur impôt favorable, comptabilité, et traitements capitaux de normalisation. Spécifiquement, ces valeurs sont imposées comme des obligations résultant du service de la dette par le IRS , ainsi les paiements des intérêts d'intérêts sont déductibles. Les dividendes sur les actions preferred, par comparaison, sont payés hors du revenu après imposition. La compagnie peut donc apprécier sensiblement un plus peu coûteux du placement. Des valeurs preferred de confiance ne sont pas enregistrées comme responsabilités sur les états financiers du d'une compagnie \ bilan comme selon des procédures du GAAP . Si publié par une societé de portefeuille bancaire, elles sont traitées en tant que capital plutôt que des responsabilités aux termes de réglementation bancaire, et peuvent être traitées comme capital le plus de haute qualité (capital de rangée 1) si elles ont certaines caractéristiques. Puisque la quantité de responsabilités (telles que des dépôts) qu'un institution bancaire peut avoir est limitée à un certain multiple son capital, ce traitement de normalisation est fortement favorable et est pourquoi la structure preferred de confiance est favorisée par des societés des portefeuille bancaire. Les compagnies non financières sont pour employer les structures moins complexes, telles que publier la dette subordonnée junior directement au public.

Inconvénients

Les principaux inconvénients des valeurs preferred de confiance est coûtés. Puisque les valeurs preferred de confiance sont subordonnées à l'autre dette de tout les émetteur et ont typiquement des dispositifs comme le rachat tôt et l'ajournement facultatif des paiements des intérêts d'intérêts, des taux d'intérêt élevé de demande d'investisseurs. Ces taux seront beaucoup plus hauts que la dette prioritaire ordinaire ou la dette subordonnée. Les coûts d'offre sont hauts aussi bien. Les banques d'affaires prendront une grande commission de placement pour vendre les valeurs au public, et les honoraires légaux et de comptabilité seront également hauts.

Voir également

Obligation
Action privilégiée par

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