Sukuk

iqh-Eco Sukuk ( arabe : صكوك, pluriel de sakk de صك, " ; instrument juridique, contrat, check" ;) est le nom arabe du pour un certificat financier mais peut être vu comme équivalent islamique de lien. Cependant, le revenu, les liens productifs d'intérêts ne sont pas permis dans l'Islam, par conséquent Sukuk sont des valeurs qui sont conformes à la loi islamique du et à ses principes d'investissement, qui interdit le remplissage, ou paiement d'intérêt. Des actifs financiers qui sont conformes à la loi islamique peuvent être classifiés selon leur commercialisation et non-commercialisation sur les marchés secondaires.

Les évaluations conservatrices par le cadre de dix ans et les stratégies suggèrent cela plus de $700 - 900 milliards de capitaux sont contrôlés selon des principes islamiques d'investissement. De tels principes font partie de `Shari' oh', on comprend que souvent qui est loi islamique de `', mais il est réellement plus large que ceci parce qu'il entoure également le corps général des engagements spirituels et moraux et des fonctions dans l'Islam.

les capitaux Sharia-conformes dans le monde entier valent des $500 milliards environ et se sont développés à plus de 10 pour cent par an pendant la décennie passée, plaçant des finances islamiques dans une classe globale toutes de capitaux de ses propres. Le Golfe et en Asie, les évaluations standard et de pauvres que 20 pour cent de clients d'opérations bancaires choisiraient maintenant spontanément un produit financier islamique au-dessus de conventionnel avec un semblable risque-retournent le profil.

Un instrument traditionnel pour un usage contemporain

Dans le sakk classique de l'Islam de période (sukuk) - qui est apparenté avec le chèque européen de `de racine du ' - a signifié n'importe quel document représentant un contrat ou le transport des droits, des engagements ou des argents faits conformément au Shariah . L'évidence empirique prouve que le sukuk étaient un produit intensivement utilisé pendant l'Islam médiéval pour le transfert des engagements financiers provenant du commerce et d'autres activités commerciales.

L'essence du sukuk, dans la perspective islamique moderne, se situe dans le concept de la monétisation de capitaux - la soi-disant titrisation - qui est réalisée par le processus de l'établissement du sukuk (taskeek). Son grand potentiel est en transformant la future marge de financement du des capitaux en marge de financement actuelle. Sukuk peut être publié sur exister aussi bien que les capitaux spécifiques qui peuvent devenir disponibles à une future date.

Évalué à la fin de 2006 davantage qu'US$ 50bn le marché de sukuk est dû pour une élévation exponentielle en 2007 avec chaque issue probable pour être des 5 à 6 périodes oversubscribed parmi un intérêt à croissance rapide pour les pays occidentaux.

Le besoin de valeurs matérielles

Le Shari' oh exige que le financement devrait seulement être augmenté pour commercer dedans, ou construction les capitaux de, spécifiques et identifiables. Le commerce l'endettement de `' est interdit et ainsi l'établissement des liens conventionnels ne serait pas conforme. Ainsi tout le Sukuk retourne et des cash flows seront liés aux capitaux achetés ou à ceux produits des capitaux une fois construits et être pas simplement un revenu qui est l'intérêt basé. Pour que les emprunteurs soulèvent le financement conforme ils devront utiliser des capitaux dans la structure (qui pourrait être les capitaux propres à une compagnie) « réelle ». Elle vaut de noter que le financement sur fonds propres est Shari' oh conforme et équipe bien du risque/des préceptes de retour de l'Islam.

Le problème avec l'intérêt ou le `Riba'

Pendant que Shari' oh considère comme étant l'argent un outil de mesure pour la valeur et pas des capitaux de `' en soi, il exige qu'on ne devrait pas pouvoir seul recevoir le revenu de l'argent (ou de tout ce qui a le genre de l'argent). Cette génération d'argent d'argent (de manière simpliste intérêt ) est `Riba', et est interdite. Les implications pour les institutions financières islamique est que le commerce/la vente des dettes, les sommes à recevoir (pour n'importe quoi autre que le pair), le prêt conventionnel et les cartes de crédit de prêt ne sont pas permis.

Le problème de l'incertitude ou du `Gharar'

On comprend que largement ce principe signifie que l'incertitude dans les clauses contractuelles et/ou l'incertitude dans l'existence des capitaux fondamentaux dans un contrat et ceci cause des issues pour les disciples islamiques quand vu l'application des dérivés Shari de ' oh incorpore également le concept du `Maslahah' ou de l'avantage public de `', dénotant que, si quelque chose est primordialement dans l'intérêt public, il peut encore être traité les haies - et ainsi de ou la réduction des risques évitables d'affaires, peuvent se ranger dans cette catégorie mais il reste beaucoup de discussion à venir encore.

Polémique

Sukuk sont largement considérés comme en raison controversé de leur but perçu d'éluder les restrictions à Riba. Les disciples conservateurs ne croient pas que c'est efficace, citant le fait qu'un sukuk exige effectivement le paiement pour la temps-valeur de de l'argent . Ceci peut être considéré comme l'essai fondamental d'intérêt . Les investisseurs d'offre de Sukuk ont fixé le retour sur leurs investissements qui est également semblable dans l'aspect pour intéresser parce que le retour de l'investisseur ne dépend pas nécessairement des risques de cette entreprise particulière. Cependant la réalité est que les banques investissent dans les capitaux et le retour de ces derniers tel que le loyer est également réparti la période de location et c'est ce jet du revenu qui forme la base du " ; fixed" ; jet et retour de revenu aux investisseurs. En outre, étant donné qu'il y a des capitaux à l'arrière-plan, là est plus de sécurité pour l'investisseur qui rend le sukuk de plus en plus attrayant aux investisseurs globaux comprenant des musulmans et des non-Musulmans.

Résumé

Avec sa terminologie arabe et prohibitions peu communes, le financement de Sukuk peut tout à fait mystifier pour l'étranger. Une bonne analogie est une de vert moral ou de de `' investissant . Ici l'univers des valeurs à investir est limité par certains critères basés sur des considérations morales et morales. Les finances islamiques sont également un sous-ensemble du marché global et il n'y a rien qui empêche investisseur conventionnel de `le' de participer au marché islamique.

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