Lundi noir (1987)
Sur les marchés financiers, le lundi noir est le nom donné au lundi , le 19 octobre , le 1987 , quand la moyenne industrielle de Dow Jones (DJIA) a chuté par 508 points à 1739 (22.6%), et sur quelles énormes baisses semblables se sont produites à travers le monde. Pour la fin octobre, les marchés boursiers dans le Hong Kong ont eu 45.8% tombés, Australie 41.8%, Espagne 31%, le Royaume-Uni 26.68%, et le marché de la Nouvelle Zélande de du Canada 22. a été frappé spécialement durement, tombant environ 60% de sa crête 1987, et prenant plusieurs années pour récupérer. (Le noir lundi limites et le mardi noir sont également appliqués au 28 octobre et 29, le 1929 , qui s'est produit après le noir de jeudi le 24 octobre , qui a commencé l'accident de marché boursier de de 1929 .)
Le déclin de lundi de noir était le plus grand déclin d'une journée de pourcentage dans l'histoire du marché boursier . D'autres grands déclins se sont produits après des périodes de la fermeture du marché, telles que samedi, le 12 décembre , le 1914 , quand le DJIA est tombé 24.39%, finissant la fermeture de quatre mois due à la manifestation de la première guerre mondiale , et lundi, le 17 septembre , le 2001 , le premier jour que le marché était ouvert après le 11 septembre 2001 attaque .
Intéressant, le DJIA était positif pendant les 1987 années civiles. Il s'est ouvert le 2 janvier , le 1987 , à 1.897 points et se fermerait le 31 décembre , le 1987 , à 1. Le DJIA ne regagnerait pas le son 25 août , haute de fermeture du 1987 de 2.722 points jusqu'à presque deux ans après.
Un degré de mystère est associé à l'accident 1987, et il a été marqué comme événement du cygne noir . Des prétentions importantes au sujet de la rationalité humaine , de l'hypothèse du marché efficace , et de l'équilibre ont été introduites dans la question par l'événement. La discussion quant à la cause de l'accident continue toujours beaucoup d'années après l'événement, sans des conclusions fermes tirées.
À la suite de l'accident, des marchés autour du monde ont été mis sur le commerce restreint principalement parce que trier les ordres qui étaient entré était au delà de l'informatique du temps. Ceci a également donné au la réservation fédérale et d'autres banques centrales heure de pomper la liquidité dans le système pour empêcher un autre courant descendant. Tandis que le pessimisme régnait, le marché a basé le 20 octobre .
Chronologie
En 1986, l'économie des Etats-Unis a commencé à décaler d'un rétablissement rapidement croissant à une expansion croissante plus lente, qui a eu comme conséquence un " ; " de l'atterrissage en douceur ; pendant que l'économie ralentissait et l'inflation a chuté. Le marché boursier a avancé de manière significative, avec le Dow faisant une pointe en août 1987 à 2722 points, ou 44% au-dessus de la fermeture 1986 de 1985 points.Le 14 octobre, le DJIA a laissé tomber 95.46 points (un disque puis) à 2412.70, et est tombé encore 58 points le jour suivant, vers le bas plus de 12% du point le plus haut du 25 août. Le vendredi 16 octobre le DJIA a fermé encore 108.35 points pour se fermer à 2246.74 sur le volume record. Le James Baker de ministre des Finances a affirmé des soucis concernant les prix en baisse. Ce week-end beaucoup d'investisseurs se sont inquiétés au-dessus de leurs investissements courants.
L'accident a commencé sur les marchés d'Extrême-Orient le matin du 19 octobre. Plus tard ce matin, deux vaisseaux de guerre des États-Unis ont écossé une plateforme pétrolière iranienne dans le golfe Persique.
Causes
Les causes potentielles pour le déclin incluent le commerce de programme , la surestimation , le manque de liquidité , et la psychologie du marché de .L'explication la plus populaire pour l'accident 1987 se vendait par des commerçants de programme. LES États-Unis Le Edouard J. Markey de membre du Congrès, qui avait averti au sujet de la possibilité d'un accident, a déclaré ce " ; Le commerce de programme était le principal cause." ; Dans le commerce de programme , les ordinateurs effectuent des exécutions courantes rapides basées sur les entrées externes, telles que le prix des valeurs relatives. Les stratégies communes mises en application par le commerce de programme impliquent une tentative de s'engager dans l'arbitrage et les stratégies de l'assurance de portefeuille de . Pendant que l'informatique devenait plus disponible, l'utilisation du commerce de programme s'est développée nettement au sein des sociétés de Wall Street . Après que l'accident, beaucoup de stratégies blâmées de commerce de programme pour vendre aveugle des stocks comme marchés soit tombé, aggravant le déclin. Quelques économistes ont théorisé le la perche que spéculative de amenant à octobre a été provoquée par le commerce de programme, alors que d'autres arguaient du fait que l'accident était un retour à la normale . L'une ou l'autre manière, commerce de programme a fini vers le haut de prendre la majorité du blâme dans la scène publique pour l'accident 1987 de marché boursier.
L'université 's Richard Sylla de New York de divise les causes en raisons macro-économiques et internes. Les causes macro-économiques ont inclus des conflits internationaux au sujet du des taux de devises étrangères de l'intérêt de et de , et des craintes au sujet de l'inflation.
les raisons internes de
The ont inclus des innovations avec le futur d'index et l'assurance de portefeuille. J'ai vu des comptes que peut-être rudement la moitié du commerce ce jour était un nombre restreint d'établissements avec l'assurance de portefeuille. Les grands types vidaient leurs actions. En outre, le marché du terme Chicago était encore inférieur au marché boursier, et les gens ont essayé à l'arbitrage cela. La stratégie appropriée était d'acheter le futur Chicago et la vente sur le marché du comptant de New York. Elle l'a rendue dure -- les personnes d'assurance de portefeuille essayaient également de vendre leurs actions en même temps.
Le pain de Richard de d'économiste croit que la nature internationale du déclin de marché boursier contredit l'argument que le commerce de programme était de blâmer. Des stratégies de commerce de programme ont été employées principalement aux Etats-Unis, pain écrit. Les marchés où le commerce de programme n'était pas répandu, comme l'Australie et le Hong Kong, n'auraient pas diminué aussi bien, si le commerce de programme était la cause. Ces marchés pourraient avoir réagi au commerce de programme excessif aux Etats-Unis, mais le pain indique autrement. L'accident a commencé le 19 octobre à Hong Kong, diffusion à l'ouest au l'Europe , et a frappé les Etats-Unis seulement après Hong Kong et d'autres marchés avaient déjà diminué d'une marge significative.
Une autre théorie de terrain communal déclare que l'accident était un résultat d'un conflit dans la politique monétaire entre les nations industrialisées de G-7 , dans lesquelles les Etats-Unis, voulant étayer vers le haut le dollar et limiter l'inflation, a resserré la politique plus rapidement que les Européens. L'accident, dans cette vue, a été causé quand la bourse des valeurs dollar-soutenue de Hong Kong s'est effondrée, et ceci a causé une crise dans la confiance.
Le Judas Wanniski a déclaré que l'accident s'est avéré justement en raison de la dissolution de l'Accord de Louvre de , d'un pacte monétaire entre les USA, du Japon, et du Rép. d'Allemagne maintenir des devises stables. Juste avant l'accident, le Alan Greenspan avait indiqué que le dollar serait dévalué.
Une autre théorie est que le grand orage de de 1987 en Angleterre, qui s'est produite le vendredi avant que l'accident, aidé pour contribuer ce. En 1987 il n'y avait aucun commerce d'Internet, et les courtiers ont dû physiquement obtenir de fonctionner dans la ville du Londres afin de faire leurs affaires. Vendredi, le le 16 octobre , beaucoup d'itinéraires dans Londres étaient fermé et par conséquent beaucoup de commerçants ne pouvaient pas atteindre leurs bureaux afin de clôturer leurs positions à la fin de la semaine. Ceci a vraisemblablement causé la panique vendant le lundi suivant.
Voir également
Grand orage de de 1987 Commerce de programme
mardi noir
jeudi noir
Davantage de lecture
" de ; Brady Report" ; Groupe de travail présidentiel de sur les mécanismes du marché (1988) : Rapport du groupe de travail présidentiel sur des mécanismes du marché. Brady (Président), bureau d'impression de gouvernement des États-Unis. Carlson, 2007) " de marque (; Une brève histoire de l'accident 1987 de marché boursier avec un examen de la réponse de réservation fédérale, " ; Divisions de recherche et de statistiques et panneau de réservation fédérale monétaire d'affaires, Washington, C.C
Commission des Opérations de Bourse (1988) : La coupure du marché de l'octobre 1987. Washington : La Commission des Opérations de Bourse. (1989) : « Comportement d'investisseur dans l'accident de marché boursier de l'octobre 1987 : Évidence d'aperçu, » dans la volatilité du marché. Boston : Massachusetts.
Panique de de Robert Sobel sur Wall Street : Une histoire classique de l'Amérique financière Désastre-Avec une nouvelle exploration de l'accident de 1987 (E P Dutton ; Édition de réimpression, ISBN 0-525-48404-3 de 1988 de mai).