Kohlberg Kravis Roberts

Le Kohlberg Kravis Roberts et Co (généralement désigné sous le nom de KKR ) est un New York City - société privée basée des capitaux propres que des foyers principalement sur les rachats accrus par de tard-étape il ont été fondés dans le 1976 par le Jerome Kohlberg, Jr. , et Henry Kravis de cousins et George R. Roberts , tout de qui avait précédemment fonctionné ensemble au Bear Stearns .

L'approche de KKR

KKR se spécialise dans des rachats puissants (LBO) et suggère qu'ils aient développé le principe de créer une série de sociétés en commandite pour acquérir les diverses sociétés qu'ils ont considérées underperforming. Dans la plupart des cas, KKR (souvent avec la gestion) financé jusqu'à vingt-cinq pour cent du prix d'acquisition avec son propre capital et emprunté le reste par des crédits bancaires et en publiant les obligations à rendement élevé tout en ayant une attitude plus favorable en ce qui concerne ce dernier. KKR s'assurerait souvent que la gestion de compagnie de cible a maintenu un intérêt des capitaux propres de créer une incitation financière personnelle pour qu'ils approuvent le changement et pour travaillent diligemment vers le succès de l'investissement.

Les crédits bancaires et les liens employés pour financer l'acquisition étaient collateralized par les biens réels et incorporels de la compagnie de cible. Puisque les obligataires ont seulement reçu leur intérêt et principaux paiements après que les banques aient été remboursées, ces liens ont été considérés plus risqués que des liens d'échelon d'investissement en cas du défaut ou de la faillite , et sont populairement devenus notoires comme " ; Obligations à risque élevé déclassées . " ;

Les banques d'affaires tel que le Drexel Burnham Lambert , mené par le Michael Milken , ont aidé l'argent d'augmenter pour des rachats puissants. Une fois que la compagnie visée était acquise, KKR aiderait le à restructurer la compagnie, liquidant habituellement certains capitaux underperforming et mettant en application une série de mesures de réduction des coûts. Le nouveau " ; plus maigre et plus d'efficient" ; la compagnie pourrait alors être revendue, souvent au retour sur investissement significatif .

Affaires

Après la démission 1987 de Jerome Kohlberg à l'âge 61 (il plus tard a fondé sa propres société de capitaux propres, Kohlberg et Cie. privés ), Henry Kravis l'a réussi en tant qu'associé principal. Sous Kravis et Roberts, la société était responsable du rachat accru par 1988 du RJR Nabisco .4 milliards comprenant la dette de filet de de $6.3 milliards, c'était alors le prix le plus élevé jamais payé une entreprise commerciale, financé avec une combinaison de dette de banque, d'obligations à rendement élevé, et d'un investissement du portefeuille $3. L'affaire a été seulement rivalisée en juillet 2006 par le rachat $33 milliards du Hospital Corporation d'opérateur d'hôpital des États-Unis de l'Amérique , à laquelle KKR a également participé, bien que l'affaire de RJR ait été plus grande, ajusté à l'inflation.

La publicité entourant le rachat de RJR Nabisco a mené à un livre, barbares de à la porte : L'automne de RJR Nabisco et de film suivant . L'injection initiale de capitaux propres par KKR était $1.5bn, en juillet 1990 ils ont été forcées de mettre dans $1.7 milliards additionnel.

La transaction de RJR a bénéficié plusieurs des parties concernées. Les preneurs fermes et les avocats qui ont conseillé KKR ont marché loin avec plus de $1 milliards dans les honoraires, et Henry Kravis et George que Roberts a attiré la quantité sans précédent de publicité qui a transformé les cousins en célébrités instantanées.

Cependant, les investisseurs de KKR, les fonds de pension de retraite principalement publics et privés qui ont fourni à KKR le capital pour ce rachat, n'ont pas tellement bien fait. Ensuite sur quinze ans d'efforts que public la prise inclus de RJR, aussi bien qu'échanger des parts de RJR pour la propriété des nourritures de Borden, autrefois le conglomérat de produit-à-pâtes, KKR a finalement sorti l'investissement en 2005, vendant les restes de son enjeu en division chimique de Borden au groupe d'Apollo à une perte significative.

En années récentes, l'expérience professionnelle de KKR a été mélangée. De lourdes pertes sur des investissements tels que le groupe majestueux de divertissement de , le Spalding , et le Primedia ont été compensées par des succès dans le groupe de Willis de , le Wise Foods, Inc. , le marché de drogue de clients de , le Bell Canada Yellow Pages , le Wincor Nixdorf , les moteurs aériens de MTU de et le TXU , notamment. KKR a ouvert un bureau réussi à Londres menée par Johannes Huth, mais il a perdu plusieurs de ses associés originaux, y compris le Fox de Saul, le Ted Ammon, le Ned Gilhuly, le Mike Tokarz et le Scott Stuart qui étaient instrumentaux en établissant la réputation de KKR et l'expérience professionnelle dans les années 80. KKR reste bien controlé par Kravis et Roberts. La question de la succession continuera probablement à laisser un grand nuage foncé au-dessus du futur de KKR.

Activités récentes

Le le 28 mai , le 2007 , KKR a annoncé qu'il s'était retiré avec le CVC du consortium offrant pour le groupe australien de Coles de de détaillant du .
Le le 26 avril , le 2007 , les industries internationales de Harman de a annoncé qu'il avait adopté un accord d'être acquis par KKR. Ceci placera une dette d'US-$ 4.7 milliards sur Harman. Pour la comparaison : Les ventes étaient $ 3.5 milliards, la marge $ 382 d'opération millions de. Les capitaux totaux étaient $ 2.5 milliards dans l'exercice financier 2007.
le 2 avril , le 2007 on lui a annoncé que KKR a adopté un accord d'acquérir les premières données (), une des compagnies de traitement par la carte de crédit de la nation première et plus grand.
le 12 mars , le 2007 KKR a annoncé l'intérêt pour le Nottingham , le R-U basé au détail et les bottes chimiques , propriétaire d'alliance de de compagnie des bottes , le magasin de détail célèbre de sur la grand-rue de l'Angleterre. Cet intérêt a abouti à une escalader, et sans opposition, le 24 avril , offre de prise de contrôle du 2007 pour $22. Que le même jour de mars, KKR a annoncé un effort d'assurer le dollar général (), un Tennessee - opérateur basé de des bazars qui est actuellement énuméré sur le S&P 500 . KKR prévoit pour prendre la compagnie privée. Le 25 juillet, on a largement signalé que les banques qui ont garanti pour syndiquer la dette pour cette affaire avaient eu la difficulté obtenir des acheteurs.
Le le 26 février , le groupe Pacifique du Texas de du 2007 et le KKR acquièrent le TXU pour environ $45 milliards, y compris la dette, dans le rachat accru le grand-jamais par . L'affaire est également notable pour un changement énergique de la politique environnementale pour le géant d'énergie, en termes de son émission de carbone des centrales de charbon et de l'énergie de substitution alternative de placement.
le 23 janvier , le 2007 on lui a annoncé que KKR investirait $700 millions dans le Sun Microsystems .
le 1er décembre , le 2006 on a signalé que KKR et groupe Pacifique du Texas de avaient exploré la possibilité d'un disque rachat accru $100 par milliards du deuxième plus grand Home Depot du détaillant de la nation.
le 20 novembre , le 2006 on lui a annoncé que KKR formerait une association AUD4 milliard avec le réseau du sept du Australie
En octobre 2006, KKR a acheté un enjeu de 50% dans le Tarkett , un distributeur France-basé des produits de plancher, dans à environ un €1.4 évalué par affaire milliard ($1.
Le Philips annoncé le 3 août , le 2006 qu'il était de vendre une part 80.1% de contrôle de ses affaires de semi-conducteur pour 6.4 milliards d'EUR à un consortium a mené par KKR, le lac qu'argenté Partners et associés d'AlpInvest de . La nouvelle compagnie s'appelle les semi-conducteurs NXP. Le Johannes Huth de KKR est un membre du conseil de surveillance des semi-conducteurs de NXP. (mai 2006 : consortium pour acheter Nielsen (anciens VNU)) (novembre 2006 :

français de

Employés courants et anciens notables

En date du 1996 , les associé-gérants (par opposition aux associés) ont inclus le Henry Kravis , George R. MacDonnell, Jose Gandarillas, Michael W. Michelson, Fox de Saul A. Stuart, Perry Golkin et Edouard A. Gilhuly était l'associé gérant des opérations européennes du de KKR, basé dans le Londres jusqu'au novembre 2004, quand il est retourné de nouveau au Etats-Unis . Johannes Huth, puis 44 un national allemand du d'ans (maintenant 46), a été nommé chef du bureau de Londres . Avec ces associés et employés sont un des investisseurs et du propriétaire de part, Robert Rosner.

Affaires

Ted Ammon , preneur ferme
Paul Hazen , Président et PRÉSIDENT de Wells Fargo (? - 2001)
Clive Hollick, baron Hollick , PRÉSIDENT des nouvelles unies par et médias (1996-2005)

Voir également

Rachat puissant
Circuit fermé
Le joue le " ; R" ; Nous
publiquement commercé financier REIT (NYSE du KKR KKR : KFN)

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