Dévaluation

La dévaluation est une réduction en valeur d'une devise en ce qui concerne d'autres unités monétaires. Dans l'utilisation moderne commune, elle implique spécifiquement un abaissement officiel de la valeur de la devise d'un pays dans un système du taux , par lequel l'autorité monétaire place formellement un nouveau taux fixe en ce qui concerne une devise de référence étrangère. En revanche, la dépréciation de de (devise) est la plus employée souvent pour la diminution officieuse en taux de change dans un système du taux de change flottant . L'opposé de la dévaluation s'appelle la réévaluation .

La dépréciation de et la dévaluation de sont parfois employées l'un pour l'autre, mais elles se rapportent toujours à des valeurs en termes de d'autres devises. L'inflation , d'une part, se rapporte à la valeur de la devise dans les biens et les services (liés à son pouvoir d'achat ).

Utilisation historique

La dévaluation est la plus employée souvent dans les situations où une devise a une valeur définie relativement à la ligne de base. Historiquement, les devises tôt étaient typiquement les pièces de monnaie embouties de l'or ou de l'argent par une autorité de publication qui a certifié le poids et la pureté du métal précieux. Un gouvernement nécessitant l'argent et le short sur le métal précieux pourraient abruptement abaisser le poids ou la pureté des pièces de monnaie sans annoncer ceci, ou bien décrètent que les nouvelles pièces de monnaie ont eu la valeur égale au vieux, de ce fait dévaluer la devise. Ceci a provoqué le Copernic - la loi de Gresham , qui a déclaré ce " ; le mauvais argent chasse le good" ; , c., si des pièces d'or pures et les pièces de monnaie fausses sont décrétées pour avoir la valeur égale, les gens emploieront les pièces de monnaie fausses pour la devise et cacheront les bonnes pièces de monnaie ou les fondront vers le bas dans l'or.

Des devises postérieures et de papier ont été publiées, et les gouvernements les ont décrétées pour être rachetables pour l'or ou l'argent (un étalon or ). Encore, un short de gouvernement sur l'or ou l'argent pourrait dévaluer en décrétant abruptement une réduction en valeur du rachat de la devise, réduisant la valeur de chacun des possessions. Naturellement, un gouvernement qui a fait une habitude de faire ceci mènerait ses citoyens tenir l'or ou l'argent au lieu des billets du gouvernement, ainsi de tels gouvernements proscrirait souvent la palissade privée du métal précieux afin d'empêcher la loi de Gresham d'entrer en vigueur.

Dévaluation dans des économies modernes

Les devises de nos jours sont habituellement les monnaies fiduciaires avec la valeur inhérente insignifiante. La valeur de la devise est déterminée par l'effet de la masse monétaire et de la demande monétaire. Car quelques pays tiennent des taux de change flottant, d'autres maintiennent la politique de taux contre le dollar d'Etats-Unis ou d'autres devises importantes. Ces taux fixes sont habituellement maintenus par une combinaison du contrôle sur les capitaux légalement imposé ou par le commerce de gouvernement des réservations de devise étrangère pour manoeuvrer la masse monétaire. Sous des taux, les sorties de capitaux persistantes ou les déficits commerciaux commerciaux peuvent des pays de tête abaisser ou abandonner leur politique de taux fixe, ayant pour résultat une dévaluation (pendant que les excédents et les entrées de capitaux persistants peuvent les mener vers la réévaluation). Cependant, cela qu'une dévaluation réduirait les déficits commerciaux commerciaux dépend de remplir la condition de Marshall-Lerner de : la somme d'élasticités d'exportations et d'importations (en valeur absolue ) doit être plus grande que 1.

Sur un marché libre, la perception qu'une dévaluation est imminente peut mener des spéculateurs vendre la devise en échange des réserves en devises du pays, augmentant la pression sur le pays de publication de faire une dévaluation réelle. Quand les spéculateurs rachètent la part de toutes les réserves en devises, une crise de balance de paiements se produit. Le Paul Krugman d'économistes et le Maurice Obstfeld présentent un modèle théorique dans lequel ils déclarent que la crise de balance de paiements se produit quand le vrai taux de change (taux de change ajusté aux différences relatives des prix entre les pays) est égal au taux de change nominal (le taux indiqué) (Krugman, Paul et Maurice Obstfeld. Sciences économiques internationales (2000), chapitre 17 II). Dans la pratique, le début de la crise s'est typiquement produit après que le vrai taux de change ait déprécié au-dessous du taux d'intérêt. La raison de ceci est que les spéculateurs n'ont pas l'information parfaite ; ils découvrent parfois qu'un pays est bas sur les réserves en devises bien après que le vrai taux de change soit tombé. Dans ces circonstances, la valeur de devise tombera très loin très rapidement. C'est ce qui s'est produit pendant la crise économique du 1994 au Mexique .

Généralement, un processus régulier de l'inflation n'est pas considéré une dévaluation, bien que si une devise a un à niveau élevé de l'inflation, sa valeur tombe naturellement contre l'or ou des devises étrangères. Particulièrement où un pays imprime délibérément l'argent (une cause habituelle d'hyper-inflation ) pour couvrir un déficit budgétaire persistant sans emprunt, ceci peut être considéré une dévaluation.

Dans certains cas, un pays peut réévaluer sa devise plus haut (l'opposé de la dévaluation) en réponse aux conditions économiques positives, à l'inflation, ou svp aux investisseurs et aux partenaires commerciaux. Ceci impliquerait que la devise existante a augmenté en valeur, par opposition à la caisse où un pays publie une nouvelle devise pour remplacer une devise ancienne qui avait diminuée excessivement de valeur (telle que Turquie et Roumanie en 2005, le Argentine en 2002, le Russie en 1998, ou le Allemagne en 1923).

Voir également

Inflation
Politique monétaire
Stock de de la valeur
Mendiant de thy voisin

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